公司公布 2020 年报，完成营收 22.72 亿元，同比+25.75%；归母净利润 3.63 亿元，同比+47.47%，功绩契合预期，团体表示较好，次要系：1）疫情后实时复工； 2） 鞭策真空泵产物在光伏和半导体财产的贩卖，鼎力拓展制冷产物和空压产物在各细分范畴的使用。 公司毛利率/净利率别离为 36.02%/16.05%，同比变更+1.46/+2.50 个 pct；公司贩卖/办理/研发/财政用度率别离为 4.82%/5.04%/7.59%/0.72%，同比变更-2.79/-0.92/+0.89/-0.56 个 pct；公司运营性现金流净额 3.62 亿元，同比+18.89%英超联赛，现金流连续向好。公司 21Q1 完成营收 5.79 亿元，同比+79.68%，近两年复合增速 34.76%；归母净利润 0.74 亿元，同比+154.45%。

　　分营业看， 公司紧缩机/真空产物/零件及维修/铸件产物支出别离为14.15/6.53/1.31/0.38 亿元，同比+11.59%/+76.86%/+30.25%/+0.27%,毛利率别离为 33.64%/41.61%/42.88%/10.71%， 此中真空泵是拉动公司营收增加的次要动力。 公司深耕线 年，产物从易到难逐渐放量， 2011 年切入光伏范畴， 2018-19 年在光伏单晶拉晶环节占有次要市场份额， 2020 年光伏电池片环节大幅打破放量。公司在光伏真空泵证实了本人的才能， 当前半导体真空泵已小幅放量，中持久陪伴半导体装备国产化的历程大幅放量可期，我们以为中短时间看光伏景气周期叠加市场份额提拔驱动公司营收功绩较快增加，维保效劳需求将加大生长弹性， 持久看传统营业新品放量+半导体真空泵放量翻开公司持久生长空间。